<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發(fā)報(bào)告指,上調(diào)金風(fēng)科技(02208)目標(biāo)價(jià)27.6%,從5.8港元升至7.4港元,亦上調(diào)A股目標(biāo)價(jià),二者評(píng)級(jí)均從「持有」上調(diào)至「買(mǎi)入」。
該行表示,該公司利潤(rùn)率恢復(fù)之路可能非綫性按季增長(zhǎng)。依賴(lài)於利潤(rùn)率較低的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的出貨組合(全年預(yù)計(jì)為75%左右,2025年第一季為60%左右),季度收益可能存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
該公司2025年第一季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì),該公司利潤(rùn)率恢復(fù)持續(xù),受惠於需求好於預(yù)期,定價(jià)穩(wěn)定,成本管理有效。與此同時(shí),由於市場(chǎng)多元化及對(duì)美國(guó)零敞口,出口將非常強(qiáng)勢(shì),繼續(xù)驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
該公司制造業(yè)發(fā)展向好。2025年第一季度沒(méi)有風(fēng)電場(chǎng)轉(zhuǎn)化銷(xiāo)售,這意味著復(fù)蘇純粹是由制造業(yè)推動(dòng)的。該行計(jì)算出2025年第一季制造業(yè)的毛利率為高個(gè)位數(shù)(全年目標(biāo)為大於7%)。雖然該行之前擔(dān)心今年的成本壓力,因?yàn)榱慵?yīng)緊張,但金風(fēng)科技披露,其今年的零件價(jià)格基本上持平,該行認(rèn)為這是一個(gè)驚喜,這歸功於其作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的定價(jià)能力。(JJ)
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