本周,上證指數(shù)累計(jì)漲1.19%,深證成指跌0.54%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%。
在指數(shù)并沒有大跌的情況下,連續(xù)4天收盤前10-15分鐘國家隊(duì)都打卡進(jìn)場。
在國家隊(duì)等增量資金持續(xù)加倉下,ETF市場迎來了新的里程碑,規(guī)模突破4萬億。
截至4月17日,全市場ETF總規(guī)模達(dá)到40038.97億元,首次突破4萬億元大關(guān)。其中,股票型ETF為29447.64億元,QDII型ETF為4970.24億元,債券型ETF為2392.05億元,貨幣型ETF為1738.37億元,商品型ETF為1465.58億元。
指數(shù)化投資勢不可擋,第4個(gè)1萬億元僅用時(shí)半年有余。首個(gè)萬億耗時(shí)17年,第二、第三個(gè)萬億分別用3年和9個(gè)月,而第四個(gè)萬億僅半年即完成。
2020年10月,國內(nèi)ETF總規(guī)模首次突破萬億元大關(guān);2023年8月,國內(nèi)ETF總規(guī)模首次突破2萬億元;2024年9月,國內(nèi)ETF總規(guī)模首次突破3萬億元;2025年4月,國內(nèi)ETF總規(guī)模首次突破4萬億元。
本月ETF基金的資金凈流入額突破3200億元。其中,4月7日,股票型ETF獲758.13億元資金凈流入,4月8日股票型ETF吸金1095.85億元,創(chuàng)下股票型ETF單日資金凈流入歷史新高。
滬深300ETF、上證50、中證500ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品最受青睞。4月15日,全市場24只滬深300ETF總規(guī)模再次超過1萬億元,華泰柏瑞滬深300ETF以3735億元總規(guī)模位居全市場第一。
從資金具體流向來看,本月以來華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF的資金凈流入額均超200億元,分別為453.78億元、353.95億元、320.29億元、202.76億元。
華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF的月內(nèi)凈流入額均超100億元。
寬基ETF被大量買入與國家隊(duì)發(fā)力密切相關(guān)。去年以來,國家隊(duì)的資金配置策略開始由個(gè)股向被動(dòng)指數(shù)工具傾斜。2023年底,“國家隊(duì)”ETF持倉規(guī)模僅為1225億元,ETF與個(gè)股配置比例為4:96;而截至去年年底,其持有的ETF規(guī)模已突破萬億,ETF與個(gè)股比例大幅提升至20:80,指數(shù)成為中長期資金入市的主要載體。4月7日,中央?yún)R金、中國誠通和中國國新先后發(fā)布公告稱增持ETF,并將在未來繼續(xù)增持。當(dāng)日,股票型ETF資金凈流入662億元;隨后的4月8日和16日,ETF均現(xiàn)明顯放量,分別凈流入1010億元、266億元。
東吳證券表示,“國家隊(duì)”入市,傳統(tǒng)寬基ETF資金形成重要增量。從市場表現(xiàn)結(jié)構(gòu)來看,本輪穩(wěn)市資金和活躍資金兩端均展現(xiàn)出流動(dòng)性溢價(jià)。展望后市,短期在內(nèi)外環(huán)境不確定性交織的復(fù)雜局面下,投資者或進(jìn)一步“求穩(wěn)”。其中,外部擾動(dòng)因素主要集中于特朗普政策的反復(fù)無常,內(nèi)部不確定性則來源于業(yè)績兌現(xiàn)的壓力。在此情形下,以中央?yún)R金為代表的中長期資金逆勢增持、釋放出明確的政策維穩(wěn)信號(hào),形成市場預(yù)期的穩(wěn)定錨。受益于ETF大幅流入的藍(lán)籌權(quán)重股或?yàn)槭袌鼋灰鬃枇ψ钚〉姆较颍ㄗh關(guān)注盈利能見度高、現(xiàn)金流充裕、具備行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌標(biāo)的。
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