騰訊音樂(01698.HK) -2.500 (-3.327%) 沽空 $1.16千萬; 比率 10.918% 收購喜馬拉雅。高盛認(rèn)為，騰訊音樂過去數(shù)年致力拓展長篇音頻和播客領(lǐng)域。監(jiān)於喜馬拉雅在有聲書、音頻IP和播客方面的影響力，擬議收購與公司擴(kuò)張策略相符。根據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)，騰訊音樂的主要應(yīng)用程式與喜馬拉雅用戶的月活躍用戶重疊率在25%以內(nèi)。該行認(rèn)為，線上音樂串流是規(guī)范的市場，騰訊音樂應(yīng)繼續(xù)在差異化內(nèi)容提供和用戶生態(tài)系統(tǒng)方面保持優(yōu)勢。擬議收購與公司通過擴(kuò)展長篇音頻內(nèi)容來提高用戶留存率和滲透率的策略一致。該行亦指，長篇音頻行業(yè)付費意愿較低，付費比率為中低單位數(shù)，遠(yuǎn)低於音樂串流的20%以上，因此盈利能力較低。如何通過更多樣化的變現(xiàn)化方式擴(kuò)大總可觸及市場，并將獨立應(yīng)用程式整合於騰訊生態(tài)系統(tǒng)將為關(guān)鍵。相關(guān)內(nèi)容《大行》野村升騰訊音樂(TME.US)目標(biāo)價至21.5美元 維持「買入」評級該行對騰訊音樂的ADR及H股均予「買入」評級。目標(biāo)價分別為15.5美元及60.4元。(fc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)