中金發(fā)表研究報(bào)告指，騰訊音樂(01698.HK) -2.500 (-3.327%) 沽空 $1.16千萬; 比率 10.918% (TME.US) 收購喜馬拉雅後，喜馬拉雅曾回應(yīng)指，此次并購事項(xiàng)若正式交割後，喜馬拉雅將保持現(xiàn)有品牌不變、現(xiàn)有產(chǎn)品獨(dú)立營運(yùn)不變、核心管理團(tuán)隊(duì)不變、公司戰(zhàn)略發(fā)展方向不變。
中金認(rèn)為，喜馬拉雅長音頻與騰訊音樂在用戶和內(nèi)容兩端形成互補(bǔ)，若此收購事項(xiàng)落地，差異化的內(nèi)容權(quán)益有助於付費(fèi)用戶的精細(xì)化營運(yùn)，是騰訊音樂推動(dòng)超級會員(SVIP)訂閱滲透率提升的核心驅(qū)動(dòng)之一，為每付費(fèi)用戶平均收入(ARPPU)可持續(xù)增長提供支持。
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此外，中金維持騰訊音樂今明兩年非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(Non-IFRS)凈利潤預(yù)測不變，保持對公司「跑贏行業(yè)」評級，港股目標(biāo)價(jià)為80元、美股目標(biāo)價(jià)20.7美元。該行認(rèn)為騰訊音樂面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括收購事項(xiàng)仍未完全落地、競爭加劇、監(jiān)管趨緊，在線音樂業(yè)務(wù)增長放緩及社交娛樂收入持續(xù)承壓。(hc/j)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。) (美股為即時(shí)串流報(bào)價(jià)； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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