交銀國際發(fā)表報告，預(yù)計中資金融股高股息策略的支撐因素進一步強化，建議把握高股息主線。該行認(rèn)為支撐高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的關(guān)稅政策及其高不確定性加劇了經(jīng)濟和資本市場波動，使得高股息資產(chǎn)的吸引力進一步凸顯。從盈利預(yù)期來看，該行預(yù)計2025年證券行業(yè)(按年增長20%)>銀行業(yè)(保持平穩(wěn))>保險行業(yè)(高基數(shù)上有小幅下降壓力)。從估值水平來看，證券板塊估值處於偏低水平，預(yù)計在盈利較好增速的支撐下，具備估值修覆空間；保險板塊兼具防禦性與彈性；銀行板塊仍具低估值、高股息屬性。展望下半年，建議把握高股息主線，優(yōu)先考慮高股息屬性，同時適當(dāng)配置非銀板塊中估值偏低，兼具彈性的穩(wěn)健型標(biāo)的，守正出奇。保險行業(yè)方面，交銀國際指，資產(chǎn)、負(fù)債表現(xiàn)分化，當(dāng)前估值水平上兼具防禦性與彈性。推薦平安(02318.HK) -0.200 (-0.410%) 沽空 $5.23億; 比率 15.715% 、太保(02601.HK) +0.400 (+1.444%) 沽空 $1.12億; 比率 15.093% 和中國財險(02328.HK) -0.280 (-1.830%) 沽空 $6.73千萬; 比率 15.992% 。銀行業(yè)方面，交銀國際指，撥備貢獻(xiàn)盈利呈現(xiàn)分化態(tài)勢，高股息策略驅(qū)動因素進一步強化。建議繼續(xù)關(guān)注撥備仍有釋放空間的標(biāo)的，繼續(xù)關(guān)注國有行和招行(03968.HK) -0.200 (-0.382%) 沽空 $2.05億; 比率 17.125% 。證券行業(yè)方面，交銀國際預(yù)計2025年盈利趨勢向好，估值處於偏低水平。推薦業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為均衡的龍頭券商，維持中信證券(06030.HK) -0.150 (-0.671%) 沽空 $4.06千萬; 比率 14.581% 和華泰證券(06886.HK) +0.040 (+0.265%) 沽空 $1.88千萬; 比率 9.351% 「買入」評級。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-12 16:25。)