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交銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)中資金融股高股息策略的支撐因素進(jìn)一步強(qiáng)化，建議把握高股息主線。該行認(rèn)為支撐高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的關(guān)稅政策及其高不確定性加劇了經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)波動(dòng)，使得高股息資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步凸顯。從盈利預(yù)期來(lái)看，該行預(yù)計(jì)2025年證券行業(yè)(按年增長(zhǎng)20%)>銀行業(yè)(保持平穩(wěn))>保險(xiǎn)行業(yè)(高基數(shù)上有小幅下降壓力)。從估值水平來(lái)看，證券板塊估值處?kù)镀退剑A(yù)計(jì)在盈利較好增速的支撐下，具備估值修覆空間；保險(xiǎn)板塊兼具防禦性與彈性；銀行板塊仍具低估值、高股息屬性。展望下半年，建議把握高股息主線，優(yōu)先考慮高股息屬性，同時(shí)適當(dāng)配置非銀板塊中估值偏低，兼具彈性的穩(wěn)健型標(biāo)的，守正出奇。相關(guān)內(nèi)容《大行》摩通：內(nèi)地修例保障中小企應(yīng)收賬 助降低內(nèi)銀資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)行業(yè)方面，交銀國(guó)際指，資產(chǎn)、負(fù)債表現(xiàn)分化，當(dāng)前估值水平上兼具防禦性與彈性。推薦平安(02318.HK) -0.850 (-1.751%) 沽空 $3.83億; 比率 15.967% 、太保(02601.HK) -0.321 (-1.192%) 沽空 $5.27千萬(wàn); 比率 14.837% 和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(02328.HK) +0.080 (+0.533%) 沽空 $8.24千萬(wàn); 比率 23.858% 。銀行業(yè)方面，交銀國(guó)際指，撥備貢獻(xiàn)盈利呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，高股息策略驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)一步強(qiáng)化。建議繼續(xù)關(guān)注撥備仍有釋放空間的標(biāo)的，繼續(xù)關(guān)注國(guó)有行和招行(03968.HK) -0.250 (-0.480%) 沽空 $1.09億; 比率 16.920% 。證券行業(yè)方面，交銀國(guó)際預(yù)計(jì)2025年盈利趨勢(shì)向好，估值處?kù)镀退?。推薦業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為均衡的龍頭券商，維持中信證券(06030.HK) -0.500 (-2.252%) 沽空 $1.00億; 比率 29.411% 和華泰證券(06886.HK) -0.280 (-1.849%) 沽空 $2.93千萬(wàn); 比率 14.929% 「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)。(ha/u)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)
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