根據(jù)《彭博》周四 (22 日) 報(bào)導(dǎo)，美國(guó)總統(tǒng)川普推動(dòng)第二任期的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》(暫譯：《漂亮稅改大法》)近日在國(guó)會(huì)眾議院過(guò)關(guān)，法案內(nèi)容涵蓋對(duì)打工族、車(chē)主與退休族群的稅務(wù)減免。但這項(xiàng)法案雖獲政治盟友支持，卻遭遇金融市場(chǎng)的冷眼旁觀。隨著美國(guó)長(zhǎng)天期公債殖利率飆升至 5% 以上，債券市場(chǎng)對(duì)川普財(cái)政政策投下不信任票，也使這項(xiàng)法案在參議院前途未卜。
債市警訊再現(xiàn) 公債殖利率重回 5%
美國(guó) 30 年期公債殖利率本周三再度突破 5% 大關(guān)，顯示投資人對(duì)聯(lián)邦財(cái)政惡化的擔(dān)憂加劇。這不僅是對(duì)川普「平衡預(yù)算」承諾的直接挑戰(zhàn)，也反映市場(chǎng)對(duì)債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的警惕。根據(jù)第三家信評(píng)機(jī)構(gòu)下調(diào)美債評(píng)等的預(yù)測(cè)，美國(guó)政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額 (GDP) 比重將在 10 年內(nèi)從目前約 100% 升至 134%。
上周，財(cái)政部標(biāo)售 20 年期公債反應(yīng)冷淡，顯示市場(chǎng)需求乏力。當(dāng)日不僅債市表現(xiàn)不佳，股市也同步下挫，凸顯投資人對(duì)未來(lái)美國(guó)財(cái)政狀況的疑慮日增。DWS 資產(chǎn)管理公司固定收益部門(mén)主管 George Catrambone 直言：「市場(chǎng)現(xiàn)在正在問(wèn)一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：你願(yuàn)意用 5% 的利率，把錢(qián)借給美國(guó)政府 30 年嗎？」
財(cái)政赤字加劇 稅改與債務(wù)惡化雙重壓力
儘管川普聲稱新稅改能提振企業(yè)信心與投資意願(yuàn)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，法案將進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字。非黨派機(jī)構(gòu)國(guó)會(huì)預(yù)算處 (CBO) 在法案通過(guò)前即預(yù)估，美國(guó)到 2029 年將創(chuàng)下史上最高的債務(wù)與 GDP 比。穆迪上周也將美國(guó)主權(quán)債信評(píng)等從 Aaa 調(diào)降，並警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)已無(wú)法完全抵銷(xiāo)財(cái)政紀(jì)律惡化的風(fēng)險(xiǎn)。
川普政府財(cái)長(zhǎng)貝森特 (Scott Bessent) 目前正與七大工業(yè)國(guó) (G7) 財(cái)長(zhǎng)會(huì)晤，尚未針對(duì)近期市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)表評(píng)論。不過(guò)，在四月初債市反應(yīng)劇烈、川普宣布關(guān)稅時(shí)，正是貝森特勸退總統(tǒng)，暫停關(guān)稅政策，以避免債市信心崩潰。如今，川普雖仍堅(jiān)守立場(chǎng)，但已難忽視市場(chǎng)傳遞出的緊張訊號(hào)。
共和黨內(nèi)部妥協(xié)難持久 參院審議挑戰(zhàn)重重
為確保眾院通過(guò)，川普政府已向部分藍(lán)州共和黨人讓步，將州與地方稅扣抵上限由 1 萬(wàn)美元調(diào)高至 4 萬(wàn)美元，以換取支持票。即便如此，仍有強(qiáng)硬派共和黨議員投下反對(duì)票，並警告法案需搭配更多支出削減，才可能說(shuō)服保守派接受。
參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖圖恩 (John Thune) 表示，近期信評(píng)調(diào)降是警訊，呼籲共和黨應(yīng)對(duì)預(yù)算紀(jì)律展現(xiàn)誠(chéng)意。他強(qiáng)調(diào)，若最終版本無(wú)法有效減支，即便有稅改帶來(lái)的成長(zhǎng)刺激，法案恐仍難獲得參院支持。
川普則加快遊說(shuō)行動(dòng)，親訪國(guó)會(huì)山莊、打電話聯(lián)繫議員，並邀請(qǐng)持反對(duì)意見(jiàn)的黨內(nèi)人士進(jìn)入白宮協(xié)商，期望趕在陣亡將士紀(jì)念日連假前取得立法勝利。前議長(zhǎng)金瑞契 (Newt Gingrich) 表示，若川普能在 2026 年前讓經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，將有利於共和黨在期中選舉中保住國(guó)會(huì)席次。但若稅改與關(guān)稅雙雙拖累經(jīng)濟(jì)，民意可能迅速反轉(zhuǎn)。
新聞來(lái)源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網(wǎng)