下週全球經(jīng)濟(jì)主要聚焦美國一系列關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括 GDP 修正值、PCE 通膨 及聯(lián)準(zhǔn)會會議紀(jì)錄。數(shù)據(jù)預(yù)計顯示經(jīng)濟(jì)成長可能放緩，但通膨壓力持續(xù)存在，部分源於關(guān)稅不確定性。企業(yè)財報中，儘管財報季即將結(jié)束，投資人仍將聚焦輝達(dá)交出的成績單。
美國之外，歐洲將公布部分通膨數(shù)據(jù)，亞太區(qū)的南韓、紐西蘭則將公布利率決策，外界預(yù)期兩國均可能降息。
本週操盤筆記 (0525-0531)
1. 輝達(dá)財報
華爾街分析師普遍對這份財報抱持高期待，預(yù)計這將是一個創(chuàng)紀(jì)錄的季度。平均預(yù)測顯示，輝達(dá)營收有望達(dá)到 433.8 億美元，較去年同期大幅增長 66%。調(diào)整後淨(jìng)利預(yù)計為 212.9 億美元，或每股 87 美分。
分析師指出，巨頭的 AI 支出很大一部分都流向了輝達(dá)，因為它在 AI 伺服器領(lǐng)域佔(zhàn)有極高的價值比例，使其在全球 AI 部署週期中具有獨(dú)特的優(yōu)勢。
然而，中國市場的銷售壓力是財報展望中的一個重要風(fēng)險因素。輝達(dá)此前曾預(yù)警，由於這項規(guī)定，預(yù)計在截至 4 月的季度將產(chǎn)生高達(dá) 55 億美元的費(fèi)用。這個一次性費(fèi)用預(yù)計會將其毛利率從公司原先財測的 71% 拉低至約 58%。輝達(dá)執(zhí)行長黃仁勳形容這項禁令『非常痛苦』，並表示公司因此放棄了大量銷售和稅收。
2. 美國 GDP
美國第一季 GDP 的第二次估計。初步數(shù)據(jù)顯示年化季減 0.3%，這是自 2022 年第一季以來的首次下降。然而，許多分析師認(rèn)為，這個初步估計被廣泛認(rèn)為低估了美國的經(jīng)濟(jì)增長。衡量潛在需求的「實(shí)際最終銷售給國內(nèi)私人購買者」在第一季仍增長了 3.0%，顯示國內(nèi)需求保持韌性。
儘管如此，最新的 S&P Global Flash US PMI 數(shù)據(jù)顯示，截至目前第二季度，美國 GDP 年化增長率僅為 1%，遠(yuǎn)低於趨勢水準(zhǔn)。這表明經(jīng)濟(jì)增長可能正在放緩。
與此同時，市場也將關(guān)注 PMI 的暗示，即增長放緩趨勢可能延續(xù)到第二季度。
3. 美國通膨壓力及 Fed 決策方向
市場高度關(guān)注週五將公布的美國個人消費(fèi)支出（PCE）物價指數(shù)，這是聯(lián)準(zhǔn)會偏好的通膨衡量指標(biāo)。3 月份的數(shù)據(jù)顯示整體 PCE 和核心 PCE 年增率都有所放緩。然而，最新的 S&P Global Flash US PMI 數(shù)據(jù)在 5 月份顯示，美國的價格壓力正在上升，這與 G4 經(jīng)濟(jì)體價格壓力普遍下降的趨勢相反。這種價格上漲主要?dú)w因於更高的關(guān)稅。
如果 4 月 PCE 數(shù)據(jù)顯示通膨壓力再次上升，這將加劇通膨持續(xù)的擔(dān)憂。這與近期 PMI 和消費(fèi)者預(yù)期的信號一致，可能會影響聯(lián)準(zhǔn)會的政策路徑。
另外，F(xiàn)OMC 會議記錄將公布會議記錄，預(yù)計提供對上次政策會議更深入的見解。上次會議維持利率不變，並決定從 4 月開始放慢縮減資產(chǎn)負(fù)債表的速度。會議記錄顯示，委員會對同時存在持續(xù)的通膨壓力和勞動力增長放緩所導(dǎo)致的潛在停滯性通膨表示擔(dān)憂。
4. 歐洲初步通膨數(shù)據(jù)
主要關(guān)注德國、法國、義大利和西班牙的初步通膨數(shù)據(jù)。PMI 數(shù)據(jù)顯示，法國的產(chǎn)出價格下降，而德國的銷售價格通膨放緩。這些數(shù)據(jù)將有助於評估歐洲央行未來的政策路徑。德國的 GfK 消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。
5. 亞洲央行決策
紐西蘭央行 (RBNZ) 和南韓央行 (BoK) 將宣布利率決策。考慮到關(guān)稅不確定性，兩國都有降息的可能性。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網(wǎng)