下週全球經(jīng)濟(jì)主要聚焦美國(guó)一系列關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括 GDP 修正值、PCE 通膨 及聯(lián)準(zhǔn)會(huì)會(huì)議紀(jì)錄。數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)顯示經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能放緩，但通膨壓力持續(xù)存在，部分源於關(guān)稅不確定性。企業(yè)財(cái)報(bào)中，儘管財(cái)報(bào)季即將結(jié)束，投資人仍將聚焦輝達(dá)交出的成績(jī)單。
美國(guó)之外，歐洲將公布部分通膨數(shù)據(jù)，亞太區(qū)的南韓、紐西蘭則將公布利率決策，外界預(yù)期兩國(guó)均可能降息。
本週操盤筆記 (0525-0531)
1. 輝達(dá)財(cái)報(bào)
華爾街分析師普遍對(duì)這份財(cái)報(bào)抱持高期待，預(yù)計(jì)這將是一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的季度。平均預(yù)測(cè)顯示，輝達(dá)營(yíng)收有望達(dá)到 433.8 億美元，較去年同期大幅增長(zhǎng) 66%。調(diào)整後淨(jìng)利預(yù)計(jì)為 212.9 億美元，或每股 87 美分。
分析師指出，巨頭的 AI 支出很大一部分都流向了輝達(dá)，因?yàn)樗?AI 伺服器領(lǐng)域佔(zhàn)有極高的價(jià)值比例，使其在全球 AI 部署週期中具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
然而，中國(guó)市場(chǎng)的銷售壓力是財(cái)報(bào)展望中的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因素。輝達(dá)此前曾預(yù)警，由於這項(xiàng)規(guī)定，預(yù)計(jì)在截至 4 月的季度將產(chǎn)生高達(dá) 55 億美元的費(fèi)用。這個(gè)一次性費(fèi)用預(yù)計(jì)會(huì)將其毛利率從公司原先財(cái)測(cè)的 71% 拉低至約 58%。輝達(dá)執(zhí)行長(zhǎng)黃仁勳形容這項(xiàng)禁令『非常痛苦』，並表示公司因此放棄了大量銷售和稅收。
2. 美國(guó) GDP
美國(guó)第一季 GDP 的第二次估計(jì)。初步數(shù)據(jù)顯示年化季減 0.3%，這是自 2022 年第一季以來(lái)的首次下降。然而，許多分析師認(rèn)為，這個(gè)初步估計(jì)被廣泛認(rèn)為低估了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。衡量潛在需求的「實(shí)際最終銷售給國(guó)內(nèi)私人購(gòu)買者」在第一季仍增長(zhǎng)了 3.0%，顯示國(guó)內(nèi)需求保持韌性。
儘管如此，最新的 S&P Global Flash US PMI 數(shù)據(jù)顯示，截至目前第二季度，美國(guó) GDP 年化增長(zhǎng)率僅為 1%，遠(yuǎn)低於趨勢(shì)水準(zhǔn)。這表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能正在放緩。
與此同時(shí)，市場(chǎng)也將關(guān)注 PMI 的暗示，即增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)可能延續(xù)到第二季度。
3. 美國(guó)通膨壓力及 Fed 決策方向
市場(chǎng)高度關(guān)注週五將公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，這是聯(lián)準(zhǔn)會(huì)偏好的通膨衡量指標(biāo)。3 月份的數(shù)據(jù)顯示整體 PCE 和核心 PCE 年增率都有所放緩。然而，最新的 S&P Global Flash US PMI 數(shù)據(jù)在 5 月份顯示，美國(guó)的價(jià)格壓力正在上升，這與 G4 經(jīng)濟(jì)體價(jià)格壓力普遍下降的趨勢(shì)相反。這種價(jià)格上漲主要?dú)w因於更高的關(guān)稅。
如果 4 月 PCE 數(shù)據(jù)顯示通膨壓力再次上升，這將加劇通膨持續(xù)的擔(dān)憂。這與近期 PMI 和消費(fèi)者預(yù)期的信號(hào)一致，可能會(huì)影響聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的政策路徑。
另外，F(xiàn)OMC 會(huì)議記錄將公布會(huì)議記錄，預(yù)計(jì)提供對(duì)上次政策會(huì)議更深入的見(jiàn)解。上次會(huì)議維持利率不變，並決定從 4 月開始放慢縮減資產(chǎn)負(fù)債表的速度。會(huì)議記錄顯示，委員會(huì)對(duì)同時(shí)存在持續(xù)的通膨壓力和勞動(dòng)力增長(zhǎng)放緩所導(dǎo)致的潛在停滯性通膨表示擔(dān)憂。
4. 歐洲初步通膨數(shù)據(jù)
主要關(guān)注德國(guó)、法國(guó)、義大利和西班牙的初步通膨數(shù)據(jù)。PMI 數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)的產(chǎn)出價(jià)格下降，而德國(guó)的銷售價(jià)格通膨放緩。這些數(shù)據(jù)將有助於評(píng)估歐洲央行未來(lái)的政策路徑。德國(guó)的 GfK 消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。
5. 亞洲央行決策
紐西蘭央行 (RBNZ) 和南韓央行 (BoK) 將宣布利率決策?？紤]到關(guān)稅不確定性，兩國(guó)都有降息的可能性。
新聞來(lái)源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網(wǎng)