美中貿易摩擦加劇經濟前景複雜性，投資者謹慎情緒升高
Joe 盧, CFA 2025 年 5 月 30 日 美東時間
重點摘要
- 再起的美中貿易緊張局勢刺激市場避險情緒蔓延，蓋過近期 PCE 通膨趨緩的影響，並促使資金流向防禦型資產。
- 主要股市指數(shù)微幅收低，小型股和科技股表現(xiàn)落後，而標普 500 等關鍵基準指數(shù)的正向趨勢則有所緩和。
- 美國頂尖企業(yè)表現(xiàn)各異，部分主要科技股顯著下跌，與其他個股的韌性形成對比，個股趨勢亦出現(xiàn)轉變。
- 美國各類股呈現(xiàn)明顯的防禦性輪動，必需消費品和公用事業(yè)類股受青睞且趨勢改善，資訊科技類股則表現(xiàn)落後。
- 國際市場，特別是亞洲市場，對貿易發(fā)展呈現(xiàn)緊張反應，儘管數(shù)個已開發(fā)區(qū)域維持其潛在的正向趨勢。
- 避險需求帶動美國公債上漲，黃金則微幅回檔，原油價格因供給考量和潛在需求擔憂而走軟。
市場概況
新一輪的美中貿易緊張局勢主導了週五市場，雙邊官方聲明顯示談判陷入僵局，並互控對方違反協(xié)議，為市場注入新的不確定性。預期摩擦將持續(xù)存在，為市場形勢增添挑戰(zhàn)。市場避險情緒升溫；必需消費品和公用事業(yè)類股上漲，而科技和能源類股則表現(xiàn)落後。在避險情緒下，債券殖利率下降（10 年期美國公債殖利率來到 4.40%），美元則走強。WTI 原油因供給和貿易擔憂而微幅走低。在美國法院恢復部分關稅後，亞洲市場亦下跌。
四月份個人消費支出 (PCE) 物價指數(shù)顯示通膨趨緩（總體年增 2.1%，核心年增 2.5%）。儘管如此，預期美國聯(lián)準會將維持現(xiàn)行政策立場，並持續(xù)觀察關稅衝擊與勞動市場狀況。當前普遍存在的貿易不確定性，對短期市場方向的影響已超越通膨數(shù)據，因此投資者需對地緣政治發(fā)展及其可能迅速改變市場動態(tài)的潛在影響保持高度警覺。
主要市場指數(shù)
貿易緊張局勢拖累美國股市表現(xiàn)。道瓊工業(yè)平均指數(shù)上漲 (+0.09%)，但標普 500 指數(shù)下跌 (-0.11%)，那斯達克綜合指數(shù)則下跌 (-0.16%)。羅素 2000 指數(shù)下跌 (-0.51%)，費城半導體指數(shù)則下跌 (-2.14%)。標普 500 和那斯達克指數(shù)的趨勢趨緩至中性，而羅素 2000 指數(shù)的趨勢則惡化至極度負面。
此表現(xiàn)突顯市場對貿易消息的敏感度高於通膨數(shù)據，小型股和科技股的表現(xiàn)落後顯示避險情緒。羅素 2000 指數(shù)趨勢明顯轉弱，預示若貿易爭端持續(xù)，市場對美國本土成長前景的擔憂將加劇，投資者宜保持警惕。(全文未完)
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新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網