股市正面動(dòng)能增強(qiáng)，但在投資者權(quán)衡地緣政治發(fā)展與僵固性通膨及強(qiáng)韌消費(fèi)等複雜經(jīng)濟(jì)背景下，領(lǐng)導(dǎo)族群依然狹隘
Joe 盧, CFA 2025 年 6 月 9 日 美東時(shí)間
重點(diǎn)摘要
- 全球市場聚焦關(guān)鍵一週，美中貿(mào)易談判於倫敦展開，而即將公布的美國通膨數(shù)據(jù)和公債標(biāo)售，將考驗(yàn)上週強(qiáng)勁就業(yè)報(bào)告所引發(fā)的漲勢。
- 美國主要指數(shù)呈現(xiàn)擴(kuò)大的正面動(dòng)能，但領(lǐng)導(dǎo)族群仍集中於大型股，小型股和半導(dǎo)體類股則落後於此波漲勢。
- 大型股之間表現(xiàn)分歧，微軟 (Microsoft) 等個(gè)股趨勢持續(xù)強(qiáng)勁，而蘋果 (Apple) 和特斯拉 (Tesla) 在公司特定挑戰(zhàn)下面臨動(dòng)能減弱。
- 強(qiáng)韌的消費(fèi)者持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)，但對(duì)通膨的重新正向評(píng)估，為美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)和長天期資產(chǎn)創(chuàng)造了具挑戰(zhàn)性的環(huán)境。
- 資金正輪動(dòng)至工業(yè)和原物料等週期性類股，而必需消費(fèi)品等防禦型領(lǐng)域的動(dòng)能則正在消退。
- 國際市場展現(xiàn)強(qiáng)勢，歐洲仍為領(lǐng)導(dǎo)者，中國市場趨勢轉(zhuǎn)為正向，儘管拉丁美洲的疲軟突顯了採取選擇性全球佈局的必要性。
- 比特幣和原油上漲，反映市場普遍尋求報(bào)酬，而黃金的正向趨勢則顯示投資者對(duì)通膨的持續(xù)擔(dān)憂。
市場概覽
市場本週以審慎樂觀的基調(diào)展開，延續(xù)上週五強(qiáng)勁反彈的氣勢。主要焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向倫敦，美中貿(mào)易代表正在當(dāng)?shù)嘏e行會(huì)談，為全球風(fēng)險(xiǎn)偏好定下關(guān)鍵基調(diào)。在此背景下，本週將公布一系列具高度市場影響力的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)很可能決定市場的下一步走向。
近期市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，緊隨出乎意料強(qiáng)勁的 5 月份就業(yè)報(bào)告。該報(bào)告已有效地打消了市場對(duì)美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)短期內(nèi)降息的預(yù)期。這使得 10 年期美國公債殖利率堅(jiān)守在 4.5% 以上，並使本週即將公布的 5 月份通膨數(shù)據(jù)更受矚目。該數(shù)據(jù)結(jié)果以及主要的公債標(biāo)售，將是對(duì)債券市場穩(wěn)定性的關(guān)鍵考驗(yàn)。與此同時(shí)，投資者正密切關(guān)注國會(huì)山的預(yù)算協(xié)商，其中圍繞債務(wù)上限的討論增添了另一層政策驅(qū)動(dòng)的不確定性。
企業(yè)方面，蘋果 (Apple) 的全球開發(fā)者大會(huì) (WWDC) 於今日開幕，投資者高度關(guān)注該公司期待已久的人工智慧 (AI) 策略。儘管總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來強(qiáng)勁，但勞動(dòng)市場的景象正變得更加複雜。數(shù)家主要企業(yè)近期宣布裁員；同時(shí)，前幾個(gè)月就業(yè)成長數(shù)據(jù)的向下修正，顯示潛在的降溫趨勢，為原本強(qiáng)韌的經(jīng)濟(jì)論述增添了一絲警示。
整體市場指數(shù)
在市場對(duì)美中貿(mào)易談判的抱持期待之際......(全文未完)
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