高盛發(fā)表報(bào)告指,第一季中資電訊股營收和凈利增長較2024年有所放緩,但在該行預(yù)期之內(nèi)。而業(yè)績顯示營運(yùn)現(xiàn)金流大幅下降,主要受到應(yīng)收帳款顯著增加的影響,這與電信公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向企業(yè)業(yè)務(wù)(云端/ICT項(xiàng)目)有關(guān)。然而,資本支出減少及應(yīng)付帳款增加預(yù)計(jì)將抵銷此負(fù)面影響,并穩(wěn)定2025年至2026年的自由現(xiàn)金流。此外,現(xiàn)金流呈現(xiàn)季節(jié)性模式,應(yīng)收帳款的現(xiàn)金回收主要集中在下半年。整體而言,該行認(rèn)為中資電信公司仍具備維持股息增長的能力,對(duì)中國移動(dòng)(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.63千萬; 比率 1.906% 、中國電信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.96百萬; 比率 1.617% 、中國聯(lián)通(00762.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.88千萬; 比率 10.381% 維持「買入」評(píng)級(jí),保持正面展望。目標(biāo)價(jià)詳見另表。(ha/u)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 16:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國際列出美關(guān)稅下港股「抗風(fēng)險(xiǎn)」之選(表)