<匯港通訊> 招銀國際發(fā)表報(bào)告指,比亞迪(01211)管理階層強(qiáng)調(diào)集團(tuán)所有業(yè)務(wù)都在上市公司旗下。比亞迪2024年度的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)合計(jì)2440億元人民幣(下同),此外,該行估計(jì)大概98%的其他應(yīng)付款項(xiàng)約1430億元或跟應(yīng)付供應(yīng)商的欠款相關(guān),兩者合計(jì)約3870億元。
招銀國際認(rèn)為,相較於比亞迪2024的年收入7770億元和凈現(xiàn)金740億元,這個(gè)規(guī)模的應(yīng)付款流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。該行認(rèn)為,中國汽車產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展的關(guān)鍵在於政府應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品品質(zhì)管控及相應(yīng)的懲罰措施。
該行稱,管理層預(yù)計(jì)今年海外銷售將超過90萬輛,而總銷量將維持20%以上的增長。比亞迪長期海外銷售目標(biāo)40-600萬輛,國內(nèi)銷售目標(biāo)600-700萬輛(基於國內(nèi)新能源車市占率80-90%,而比亞迪占據(jù)其中30%),比亞迪主席王傳福表示,年銷1000萬輛的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)間「不會(huì)太長」。
招銀國際維持今年比亞迪銷售525萬輛和新能源車 ASP 年增4%的預(yù)測不變,維持對(duì)今年的盈利預(yù)測575億元不變,維持「買入」的投資評(píng)級(jí),港股目標(biāo)價(jià)470港元,A 股440元。 (BC)
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