中金發(fā)表研報(bào)指,金山云(03896.HK) -0.040 (-0.577%) 沽空 $5.62千萬; 比率 17.141% (KC.US) AI相關(guān)業(yè)務(wù)維持高增長,正推動新投資模式;其首季收入按年增長10.9%至19.7億元人民幣,低於市場預(yù)期,主因是公有云業(yè)務(wù)收入入賬放緩;經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)3.19億元人民幣,基本符合市場預(yù)期。基於目前對行業(yè)云業(yè)務(wù)前景更審慎的看法,中金將金山云2025及2026年收入預(yù)測下調(diào)各3.3%,至分別92億及106.7億元人民幣,以預(yù)測今年市銷率3.5倍計(jì),美股目標(biāo)價大幅下調(diào)34.8%至16.3美元;但憧憬AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)提升將推動營運(yùn)杠桿呈快過預(yù)期的擴(kuò)張,因此將經(jīng)調(diào)整EBITDA預(yù)測上調(diào)12.9%及7.5%,至各17.8億及24.8億元人民幣,維持「跑贏行業(yè)」評級。(gc/da)(港股報(bào)價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-11 12:25。) (美股為即時串流報(bào)價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)相關(guān)內(nèi)容《大行》摩通大升金山云(03896.HK)目標(biāo)價至10元 AI增長前景確定性高