匯豐環(huán)球研究發(fā)表報告指,HIBOR近期跌至2022年以來的最低水平,并接近三年低位。低利率環(huán)境降低企業(yè)和消費者的借貸成本,特別是按揭還款負擔減輕。歷史數(shù)據(jù)顯示,低利率通常利好香港股市,尤其是地產、公用事業(yè)和房地產投資信托基金(REITs)等板塊。
報告指,短期內,受套利交易及金管局為維護港元兌美元聯(lián)系匯率而進行的入市干預影響,HIBOR可能回升,導致股市短期回調。但長遠而言,美國聯(lián)儲局減息及本地流動性充裕將令HIBOR保持在較低水平,支持股市表現(xiàn)。
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地產市場影響方面,報告指,低利率鼓勵住宅物業(yè)買家入市,支持住宅市場復蘇。但零售及商業(yè)物業(yè)因需求疲弱而持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。至於對銀行及高息依賴企業(yè),持續(xù)低HIBOR可能壓縮銀行及依賴利息收入的企業(yè)盈利,對股價構成壓力。
匯豐環(huán)球研究料,內地家庭持有大量現(xiàn)金,預計將繼續(xù)增加對香港股市的投資,成為市場的重要推動力。港股平均股息率達5%,加上0.8%的股票回購,總現(xiàn)金回報接近6%,對收益型投資者具吸引力。(ha/w)
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