摩根士丹利發(fā)表中國市場策略報告，列出中國今年宏觀經(jīng)濟(jì)的基本、牛及熊情境預(yù)測(一)「基本」情境預(yù)測：相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國際料恒指下半年於22,000至26,000點區(qū)間波動 建議第三季度逢低吸納2025年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：4.5%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-0.9%名義GDP增長預(yù)測：3.6%2026年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：4.2%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-0.7%名義GDP增長預(yù)測：3.5%(1)面對美國關(guān)稅：當(dāng)前美國30%額外關(guān)稅將繼續(xù)留在預(yù)測范圍內(nèi)(2)政策回應(yīng)：財政：2025年第四季度人民幣5,000億至1萬億人民幣補充財政計劃，以支持基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵行業(yè)。五項再通脹策略進(jìn)展較慢。(3)貨幣政策：今年下半年料再降政策利率15至20個基點及下調(diào)銀行存準(zhǔn)金率50個基點---------------------------------------------相關(guān)內(nèi)容《大行》匯豐：香港將成為內(nèi)地家庭通往全球或區(qū)域投資門戶(二)上升(Upside)情境預(yù)測2025年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：4.7%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-0.6%名義GDP增長預(yù)測：4.1%2026年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：4.5%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-0.2%名義GDP增長預(yù)測：4.3%相關(guān)內(nèi)容《大行》交銀國際建議把握高股息主線 關(guān)注國有行和招行(03968.HK) 內(nèi)險薦平安(02318.HK)等(1)面對美國關(guān)稅：中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利，20%的芬太尼相關(guān)關(guān)稅將被取消，但10%的對等關(guān)稅將繼續(xù)保留。(2)政策回應(yīng)：額外財政計劃的規(guī)模和時機與基本情況相同，但更多資源將從投資轉(zhuǎn)向消費---------------------------------------------(三)下行(downside)情境預(yù)測相關(guān)內(nèi)容《大行》大摩：首季MSCI中國指數(shù)企業(yè)盈利續(xù)符預(yù)期2025年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：4.2%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-1.2%名義GDP增長預(yù)測：2.9%2026年預(yù)測：實際GDP增長預(yù)測：3.6%GDP平減指數(shù)預(yù)測：-1%名義GDP增長預(yù)測：2.6%(1)面對美國關(guān)稅：中美貿(mào)易談判失敗，在90天暫緩關(guān)稅後，美國對中國的貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅再上調(diào)15個百分點。(2)政策回應(yīng)：該行預(yù)計在第三季度末宣布1萬至1.5萬億元人民幣的財政補充計劃，但大部分刺激資金將用於投資而非促進(jìn)消費。(wl/da)相關(guān)內(nèi)容《大行》中銀國際列出「南向資金」今年以來活躍交易股份名單(表)