花旗發(fā)表報(bào)告指,小米(01810.HK) -0.750 (-1.451%) 沽空 $16.22億; 比率 15.488% 第一季業(yè)績(jī)勝預(yù)期,IoT和電動(dòng)車業(yè)務(wù)前景令人鼓舞,大型家電業(yè)務(wù)仍處於高增長(zhǎng)階段,管理層認(rèn)為自建廠房及自行研發(fā)核心零組件有提升毛利的潛力。
管理層對(duì)小米電動(dòng)車的競(jìng)爭(zhēng)力充滿信心,并相信產(chǎn)品實(shí)力是盈利能力的關(guān)鍵。但由於全球智能手機(jī)市場(chǎng)疲弱,先前的智能手機(jī)出貨量目標(biāo)(1.8億部)可能會(huì)微調(diào),但產(chǎn)品組合將有所改善。
總體而言,該行目前預(yù)測(cè)小米2025年智慧型手機(jī)出貨量為1.75億部,毛利率12.7%;2025至2027年間電動(dòng)車出貨量分別為40萬、70萬及100萬輛,毛利分別為24.1%、25.3%及27%。
業(yè)績(jī)公布後,該行看到入市機(jī)會(huì),認(rèn)為短期催化因素包括投資者日(6月3日)、YU7正式上市(6/7月)及YU7訂單增加、AI智能眼鏡上市等,開啟90天上行催化觀察。重申「買入」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)73.5元。(ha/u)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。)
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