財(cái)金教學(xué) 對(duì)沖 Hedging
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投資者可能經(jīng)常聽到「對(duì)沖」、「對(duì)沖基金」或「對(duì)沖投資」等投資術(shù)語(yǔ)。對(duì)沖是指投資者為降低或「抵消」風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的買賣活動(dòng)。例如當(dāng)投資者持有股票,但股價(jià)短期波動(dòng)較大,市場(chǎng)上又缺乏買盤承接,可能令投資者未能賣出止蝕,投資者就可能要利用對(duì)沖策略,沽空股票或沽出期指,藉此彌補(bǔ)萬(wàn)一股票現(xiàn)價(jià)下跌幅度太大帶來(lái)的損失。對(duì)沖包括三個(gè)步驟:首先,分析投資組合,證實(shí)及量化風(fēng)險(xiǎn)及其來(lái)源;其次,按照風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)去增加、沽空及調(diào)整持股組合,以降低或抵消不同投資項(xiàng)目間的風(fēng)險(xiǎn)。第三,當(dāng)然是進(jìn)行買賣去實(shí)施新投資組合。對(duì)沖有時(shí)亦很簡(jiǎn)單,即賣掉投資組合中部份風(fēng)險(xiǎn)最大的股票或增加波動(dòng)較小的股票。
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