高盛研究報告指,澳博(00880.HK) -0.030 (-1.195%) 沽空 $1.54百萬; 比率 7.669% 將關(guān)閉旗下9間衛(wèi)星場,并收購當(dāng)中2間。該9間衛(wèi)星場占行業(yè)整體博彩凈收入(GGR)約5%或110億元,但僅占集團(tuán)去年EBITDA 1%或4,200萬元;9間衛(wèi)星場分別有約440張賭枱及300部老虎機(jī),占集團(tuán)整體約36%及19%。設(shè)備將重置於旗下其他賭廳,如上葡京目前僅有約210張賭枱運(yùn)作,但可容納多於300張賭枱。該行維持「買入」評級及目標(biāo)價3元。報告指,假設(shè)集團(tuán)可保留兩個衛(wèi)星場1%至5%的GGR市場份額,而每日營運(yùn)支出為60萬美元,估計(jì)對集團(tuán)EBITDA影響介乎減少7億至增加32億元,以百分比計(jì)料介乎減少21%至增加56%。至於收購價格,集團(tuán)指會以酒店和租賃物業(yè)的價格作為基準(zhǔn),因如果沒有集團(tuán)的博彩特許權(quán),該物業(yè)亦無法產(chǎn)生博彩收入或利潤。根據(jù)公開資料,兩個衛(wèi)星場總樓面面積分別約為12.7萬及8.3萬平方米,相當(dāng)於若408間或283間酒店房,參考澳門其他酒店的價格估算約為每平方米2.7萬元。相關(guān)內(nèi)容《大行》富瑞料澳博(00880.HK)關(guān)閉衛(wèi)星賭場對其EBITDA影響有限 評級「持有」截至今年首季,集團(tuán)有220億元凈負(fù)債,凈負(fù)債比率為5.9倍。管理層透露會透過借貸及手上現(xiàn)金來收購兩個衛(wèi)星場,沒有計(jì)劃通過發(fā)行股本來融資。管理層亦未有恢復(fù)派息的時間表,但該行料不早於2026財年。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-12 12:25。)