高盛研究報(bào)告指,澳博(00880.HK) -0.050 (-2.016%) 沽空 $5.21百萬(wàn); 比率 15.658% 將關(guān)閉旗下9間衛(wèi)星場(chǎng),并收購(gòu)當(dāng)中2間。該9間衛(wèi)星場(chǎng)占行業(yè)整體博彩凈收入(GGR)約5%或110億元,但僅占集團(tuán)去年EBITDA 1%或4,200萬(wàn)元;9間衛(wèi)星場(chǎng)分別有約440張賭枱及300部老虎機(jī),占集團(tuán)整體約36%及19%。設(shè)備將重置於旗下其他賭廳,如上葡京目前僅有約210張賭枱運(yùn)作,但可容納多於300張賭枱。該行維持「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)3元。報(bào)告指,假設(shè)集團(tuán)可保留兩個(gè)衛(wèi)星場(chǎng)1%至5%的GGR市場(chǎng)份額,而每日營(yíng)運(yùn)支出為60萬(wàn)美元,估計(jì)對(duì)集團(tuán)EBITDA影響介乎減少7億至增加32億元,以百分比計(jì)料介乎減少21%至增加56%。至於收購(gòu)價(jià)格,集團(tuán)指會(huì)以酒店和租賃物業(yè)的價(jià)格作為基準(zhǔn),因如果沒(méi)有集團(tuán)的博彩特許權(quán),該物業(yè)亦無(wú)法產(chǎn)生博彩收入或利潤(rùn)。根據(jù)公開(kāi)資料,兩個(gè)衛(wèi)星場(chǎng)總樓面面積分別約為12.7萬(wàn)及8.3萬(wàn)平方米,相當(dāng)於若408間或283間酒店房,參考澳門(mén)其他酒店的價(jià)格估算約為每平方米2.7萬(wàn)元。相關(guān)內(nèi)容《大行》里昂:澳門(mén)11間賭場(chǎng)衛(wèi)星場(chǎng)年底結(jié)束經(jīng)營(yíng) 對(duì)匯彩控股(01180.HK)影響負(fù)面截至今年首季,集團(tuán)有220億元凈負(fù)債,凈負(fù)債比率為5.9倍。管理層透露會(huì)透過(guò)借貸及手上現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)兩個(gè)衛(wèi)星場(chǎng),沒(méi)有計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股本來(lái)融資。管理層亦未有恢復(fù)派息的時(shí)間表,但該行料不早於2026財(cái)年。(ss/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)