野村發(fā)表研究報(bào)告指出,騰訊音樂(01698.HK) -2.500 (-3.327%) 沽空 $1.16千萬; 比率 10.918% (TME.US) 與喜馬拉雅達(dá)成合并協(xié)議,符合騰訊音樂強(qiáng)化內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)的投資策略,并可能強(qiáng)化其在長音頻領(lǐng)域的內(nèi)容供應(yīng)能力。該行認(rèn)為,喜馬拉雅是中國長音頻市場的領(lǐng)軍者,提供包括有聲書、播客和廣播節(jié)目等多元化內(nèi)容。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù),喜馬拉雅在本年首季的平均月活躍用戶(MAU)達(dá)7,400萬,日均使用時長29分鐘。此外,該行預(yù)計(jì)喜馬拉雅與騰訊音樂超級VIP(SVIP)會員計(jì)劃可能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),因免費(fèi)獲取長音頻內(nèi)容已被證明能有效提升SVIP的用戶留存率,而來自喜馬拉雅的擴(kuò)展長音頻內(nèi)容應(yīng)能提升SVIP計(jì)劃的吸引力。預(yù)計(jì)SVIP會員增長將推動騰訊音樂線上音樂的每付費(fèi)用戶平均收入(ARPPU)增長,增加線上音樂訂閱收入增長前景的可見性。相關(guān)內(nèi)容《大行》中金:騰訊音樂(01698.HK)擬購喜馬拉雅 可完善內(nèi)容生態(tài)差異化布局野村將騰訊音樂2026財(cái)年的收入及每股盈利預(yù)測,分別上調(diào)20%及4%,維持「買入」評級,并將并美股目標(biāo)價(jià)從17.2美元上調(diào)至21.5美元,對應(yīng)2026財(cái)年預(yù)測市盈率22倍,估計(jì)2025至2027財(cái)年盈利年均復(fù)合增長率達(dá)22%。(hc/j)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。) (美股為即時串流報(bào)價(jià); OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)