聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK) +0.170 (+1.848%) 沽空 $5.44千萬(wàn); 比率 18.733% 日前公布全年業(yè)績(jī)，高級(jí)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官鄭孝明指，2025財(cái)年第四財(cái)季的盈利輕微受關(guān)稅影響，但仍然受控。如關(guān)稅一直維持於目前水平，2026財(cái)年首財(cái)季的盈利相信亦可受控。他指集團(tuán)在全球30個(gè)地區(qū)都有生產(chǎn)基地，可靈活調(diào)整產(chǎn)能，反應(yīng)速度較同業(yè)對(duì)手快。價(jià)格方面，鄭孝明指集團(tuán)去年已完成提價(jià)，亦未見(jiàn)到關(guān)稅令市場(chǎng)需求下降，集團(tuán)2026財(cái)年首季的渠道訂單表現(xiàn)仍很強(qiáng)。隨著PC以外的業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額佔(zhàn)比越來(lái)越高，料整體毛利率會(huì)持續(xù)上升，但未有目標(biāo)指引。相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國(guó)際列出低估值高股息港股「防禦」之選(表)集團(tuán)去年提出於中東設(shè)廠，目前該廠房已動(dòng)工，料2026財(cái)年末可大量投產(chǎn)，可生產(chǎn)百萬(wàn)件PC及數(shù)以十萬(wàn)計(jì)的服務(wù)器(Server)；鄭孝明認(rèn)為目前集團(tuán)的生產(chǎn)基地已足夠，而中國(guó)製造仍然是最低成本、最高效率、最佳質(zhì)量。他提到，目前供應(yīng)予美國(guó)市場(chǎng)的PC產(chǎn)品主要於東南亞生產(chǎn)；又預(yù)期2026財(cái)年的資本開(kāi)支會(huì)按年微升至約20億美元。AI趨勢(shì)持續(xù)，鄭孝明指集團(tuán)目前AI PC銷售佔(zhàn)比約為15%，料到2027年，佔(zhàn)比可高於市場(chǎng)整體的60%水平。(ss/w)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-11 12:25。)