<匯港通訊> 渣打全球研究發(fā)表報告,其獨家推出渣打人民幣環(huán)球指數(shù)(RGI),長期評估人民幣全球使用狀況。2025年4月指數(shù)連續(xù)第五月上行,升至8個月以來高點5167,年初以來指數(shù)漲幅達8.3%。考慮到2月初特朗普再度上任之後即提高對華關稅,3、4月份美中經(jīng)貿(mào)關係進一步趨緊,直至5月雙方達成初步關稅協(xié)議,貿(mào)易戰(zhàn)才暫告平息這一宏觀背景,這一成績的取得殊為不易。另需指出,特朗普「解放日」的全面影響或在未來一到兩個月體現(xiàn)在人民幣環(huán)球指數(shù)核算中,儘管如此,該行仍想強調(diào)一些關鍵的積極因素:(1)人民幣未出現(xiàn)較大幅度貶值(二季度迄今對美元升值0.8%);(2)全球貿(mào)易流未顯著萎縮(90天關稅暫緩持續(xù)帶動出口活動靠前發(fā)力);以及(3)推進人民幣國際使用的若干結構性積極因素仍在發(fā)揮作用。
尤其值得一提的是,在北向債市資金流等帶動下,境外持有在岸資產(chǎn)規(guī)模顯著回升。同時,滬深股通機制下南向股市資金保持強勁,亦推動離岸人民幣規(guī)模擴大。雖然4月 SWIFT 支付數(shù)據(jù)顯示人民幣使用增幅或?qū)⒂兴啪?但人民幣貿(mào)易結算官方數(shù)據(jù)體現(xiàn)出的韌性令人鼓舞(人民幣貿(mào)易結算在中國貨物貿(mào)易總額中的佔比保持在30%以上)。該行認為,近期離岸人民幣外匯交易和點心債發(fā)行規(guī)模增長有所放緩——年初二者均表現(xiàn)強勁——在全球貿(mào)易格局重構並減少對美元依賴的進程加速的背景下,其對人民幣環(huán)球指數(shù)進一步改善的阻礙和影響將是較為輕微的。 (BC)
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