內(nèi)房股今早(2日)捱沽，龍湖集團(tuán)(00960.HK) -0.220 (-2.270%) 沽空 $7.32千萬(wàn); 比率 36.237% 下挫7.1%、萬(wàn)科(02202.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.17百萬(wàn); 比率 7.675% 下滑6.6%，而中國(guó)海外(00688.HK) -0.080 (-0.605%) 沽空 $4.42千萬(wàn); 比率 15.563% 及華潤(rùn)置地(01109.HK) -0.100 (-0.382%) 沽空 $3.58千萬(wàn); 比率 7.857% 各下挫4.2%及5.1%。天風(fēng)證券發(fā)表內(nèi)房行業(yè)報(bào)告表示，內(nèi)地5月百?gòu)?qiáng)房企銷售數(shù)據(jù)(克而瑞)公布，5月銷售按月上行，但按年降福擴(kuò)大。(1)操盤口徑：2025年5月百?gòu)?qiáng)房企單月實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額2,945.8億人民幣，按月增長(zhǎng)3.5%，但按年下降11.4%，降幅較4月擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)；首五月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額13,127.5億人民幣，按年下降7.1%，降幅較首四月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)內(nèi)容《大行》交銀國(guó)際：內(nèi)房顯現(xiàn)止跌回穩(wěn)跡象 料港下半年樓價(jià)升3%(2)全口徑：2025年5月百?gòu)?qiáng)房企(公司可比口徑)單月銷售金額按月增長(zhǎng)11.7%，按年下降9.6%，按年增速較2025年4月提高8.1個(gè)百分點(diǎn)；首五月累計(jì)銷售金額按年下降8.4%，增速較首四月上升3.7個(gè)百分點(diǎn)。5月百?gòu)?qiáng)銷售額按月回升，但單月、累計(jì)按年增速降幅較4月均有擴(kuò)大，新房市場(chǎng)仍面臨增速波動(dòng)壓力。5月5年期LPR、公積金貸款利率均實(shí)現(xiàn)調(diào)降，降息刺激效果有待顯現(xiàn)；6月年中衝刺節(jié)點(diǎn)臨近，百?gòu)?qiáng)銷售有望延續(xù)按月增勢(shì)，單月及累計(jì)按年不排除繼續(xù)走弱可能。天風(fēng)證券稱，中海外、綠城中國(guó)(03900.HK) +0.120 (+1.292%) 沽空 $8.00百萬(wàn); 比率 10.188% 、濱江(002244.SZ) +0.130 (+1.421%) 銷售穩(wěn)健。分梯度看，2025年5月，首10、首11-30、首31-50單月銷售金額按年分別降11.1%、升12.3%及降29.4%，增速較4月分別變化增1.2百分點(diǎn)、增31百分點(diǎn)、降20百分點(diǎn)。分性質(zhì)看，央企、地方國(guó)企、民企5月銷售額按年增速分別為降7%、降1%及降29.5%，較4月分別增11.6百分點(diǎn)、降17.1百分點(diǎn)及降1.2百分點(diǎn)，國(guó)央企銷售優(yōu)勢(shì)顯著。(1)央企：保利發(fā)展(600048.SH) -0.030 (-0.366%) 、中海外、潤(rùn)地、招商蛇口(001979.SZ) +0.020 (+0.231%) 、金茂(00817.HK) -0.010 (-0.926%) 沽空 $2.77百萬(wàn); 比率 12.447% 5月銷售額分別按年降19.3%、升21.1%、降11.4%、降8.9%及升72.3%，金茂、中海表現(xiàn)亮眼；(2）地方國(guó)企：華發(fā)股份(600325.SH) -0.020 (-0.407%) 、建發(fā)(01908.HK) +0.300 (+2.035%) 沽空 $4.81千萬(wàn); 比率 48.849% 、越秀(00123.HK) -0.060 (-1.376%) 沽空 $1.47百萬(wàn); 比率 4.101% 分別按年降36.5%、降2.4%及降4.4%；(3）典型非國(guó)央企：綠城、濱江、龍湖(00960.HK) -0.220 (-2.270%) 沽空 $7.32千萬(wàn); 比率 36.237% 、萬(wàn)科(02202.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.17百萬(wàn); 比率 7.675% 、金地(600383.SH) -0.050 (-1.326%) 、新城分別按年升13.5%、升30.4%、降26.2%、降52.5%、降52.1%及降52.2%。相關(guān)內(nèi)容《大行》中銀國(guó)際列出「南向資金」今年以來(lái)活躍交易股份名單(表)據(jù)天風(fēng)證券亦列出內(nèi)地百?gòu)?qiáng)房企近月銷售按年熱力圖顯示，龍湖於今年3月至5月銷售按年各跌38%、38%及26%(年初至今跌31%)、萬(wàn)科地產(chǎn)於今年3月至5月銷售按年各下滑46%、42%及52%(年初至今跌44%)，中海地產(chǎn)今年3月至5月銷售按年各跌49%、跌8%及升21%(年初至今跌11%)，而華潤(rùn)置地今年3月至5月銷售按年各跌13%、19%及11%(年初至今跌6%)。天風(fēng)證券指，內(nèi)地政策表態(tài)「促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)止跌企穩(wěn)」，基本面拐點(diǎn)或?qū)⒔隽空哳A(yù)期持續(xù)。交易端，市場(chǎng)「底部共識(shí)」增強(qiáng)，「短線政策博弈+中長(zhǎng)期估值修復(fù)」邏輯更加順暢。配置方向上，該行建議優(yōu)先考慮：第一是非國(guó)央企受益於化債、政策紓困、需求改善等多重邏輯下的困境反轉(zhuǎn)；第二具備投資及改善產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的龍頭房企獨(dú)有的週期韌性；第三是區(qū)域型企業(yè)其城市基本面分化及市佔(zhàn)率提升邏輯；第四是二手中介受益於存量交易景氣度提升。其中，低估值優(yōu)質(zhì)非國(guó)企及地方型企業(yè)受益於融資、收儲(chǔ)等政策的彈性空間或更大。(wl/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (A股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。)