麥格理發(fā)表研究報告指,周大福(01929.HK) +0.660 (+5.375%) 沽空 $3.99億; 比率 46.951% 目標(biāo)2026財年的收入錄低至中個位數(shù)增長,而同店銷售按年增長中個位數(shù)。管理層又指引,由於金價波動,料2026財年毛利率按年跌80至130個基點,而經(jīng)營溢利率則降60至100個基點。該行相信在黃金需求復(fù)甦及效率提升下,周大福珠寶於2026財年將錄得強勁盈利增長(該行料周大福於2026財年及2027財年經(jīng)調(diào)整盈利各為94億及104億元,按年各升逾59%及10.6%)。不過,由於金價波動及管理層的全年指引,將集團2026及2027財年的淨(jìng)收入預(yù)測分別下調(diào)1.6%及1.9%,目標(biāo)價降1.4%至14.1元,評級為「跑贏大市」。相關(guān)內(nèi)容《大行》花旗升周大福珠寶(01929.HK)目標(biāo)價至14元 全年度業(yè)績符預(yù)期麥格理指周大福2025財年固定價格珠寶(黃金及鑲嵌寶石)收入佔比從2024財年的19%增加至29%,公司將推出更多標(biāo)誌性產(chǎn)品及高端珠寶以進一步優(yōu)化產(chǎn)品組合。該行料周大福維持派息比率,2026財年的股息收益率為7%。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)