富瑞發(fā)表研究報(bào)告，認(rèn)為澳博(00880.HK) -0.020 (-0.784%) 沽空 $2.34百萬(wàn); 比率 11.376% 就關(guān)閉衛(wèi)星賭場(chǎng)一事對(duì)其EBITDA影響有限，但可能影響其市場(chǎng)份額，因這些衛(wèi)星賭場(chǎng)合計(jì)佔(zhàn)澳博銷售額的近40%。但該行認(rèn)為將賭桌重新分配至其自營(yíng)賭場(chǎng)(包括澳門上葡京)可能有助於澳博改善其利潤(rùn)率結(jié)構(gòu)。該行將澳博目標(biāo)價(jià)定為2.5元，予「持有」評(píng)級(jí)。富瑞表示，經(jīng)過(guò)深入分析，澳博計(jì)劃收購(gòu)澳門凱旋門賭場(chǎng)及十六浦賭場(chǎng)所在物業(yè)(仍在談判中)，並將於2025年12月31日服務(wù)協(xié)議到期時(shí)，停止其他七家衛(wèi)星賭場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)(包括皇家金堡娛樂(lè)場(chǎng)、英皇宮殿?yuàn)蕵?lè)場(chǎng)、財(cái)神娛樂(lè)場(chǎng)、君怡娛樂(lè)場(chǎng)、金碧匯彩娛樂(lè)場(chǎng)、置地娛樂(lè)場(chǎng)及勵(lì)宮娛樂(lè)場(chǎng)）。相關(guān)內(nèi)容《大行》里昂：澳門11間賭場(chǎng)衛(wèi)星場(chǎng)年底結(jié)束經(jīng)營(yíng) 對(duì)匯彩控股(01180.HK)影響負(fù)面報(bào)告提及，澳博指，所有衛(wèi)星賭場(chǎng)的設(shè)備將重新分配至澳博的自營(yíng)賭場(chǎng)(包括澳門上葡京)。所有在衛(wèi)星賭場(chǎng)工作的澳門居民將獲得澳博內(nèi)部的職位，現(xiàn)有員工將保留工作並根據(jù)營(yíng)運(yùn)需求重新分配，而本地非員工將被邀請(qǐng)申請(qǐng)合適的職位。富瑞認(rèn)為，衛(wèi)星賭場(chǎng)的銷售額在2024年及2025年首季各佔(zhàn)澳博的38%；衛(wèi)星賭場(chǎng)對(duì)澳博的EBITDA貢獻(xiàn)在2024年為1.1%，2025年首季為8.2%。衛(wèi)星賭場(chǎng)的EBITDA利潤(rùn)率在2024年為0.4%，相較之下，澳博整體為13%，澳門上葡京為9%。該行認(rèn)為，將賭桌重新分配至澳門上葡京可能有助於澳博改善其利潤(rùn)率結(jié)構(gòu)。但這可能對(duì)澳門整體環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響，因這些物業(yè)周邊的人流可能因賭場(chǎng)關(guān)閉而減少，進(jìn)而可能影響該區(qū)域的商業(yè)活動(dòng)，並可能對(duì)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)。(hc/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-11 12:25。)