花旗銀行研究報告指，根據(jù)領展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.28千萬; 比率 5.028% 3.0策略，其將通過基金管理及上市房地產(chǎn)投資信託基金(REIT)組合打造雙引擎。該行認為領展短期內可能在資產(chǎn)管理業(yè)務上培育一個已發(fā)展市場信托基金，但純粹的資產(chǎn)分拆短期內不太可能發(fā)生。花旗表示，領展股價自4月以來上漲25%。以6.4%的收益率計算，相較10年期美國國債收益率溢價190個基點，與10年平均水平持平，但低於3年及5年平均值(同為250個基點)。該行表示，由於預計每單位分派(DPU)因3%至5%的負租金調整而下降約2.5%，總回報看似合理。此外，因領展近期無明顯負面催化劑，預期股價將在當前水平附近整固。 相關內容《大行》瑞銀：領展(00823.HK)潛在分拆可釋放資產(chǎn)價值 帶來股價上行空間花旗認為，領展可通過租賃及成本優(yōu)化應對宏觀經(jīng)濟逆風，並在營運表現(xiàn)上跑贏整體市場。在2026至2027財年，花旗預計每單位分派(DPU)按年分別下降2.5%及1.5%，其中香港零售業(yè)務上預計3%至5%負租金調整；停車場業(yè)務增長(按年增1%至2%)，受惠於收費調整及智能停車系統(tǒng)；財務成本上，浮動利率債務(177億港元，佔33%)受益於1個月香港銀行同業(yè)拆息率(HIBOR)下降(年化100個基點等於2.5% DPU)。該行續(xù)指，更新後的高管薪酬計劃納入單位回報、財務及營運指標、ESG及房地產(chǎn)平臺等關鍵績效指標(KPI)，以實現(xiàn)更好的利益一致性。鑑於6.5%的收益率(相較10年期美國國債收益率高200個基點；歷史平均190個基點)及潛在的股票通納入，花旗對領展維持「買入」評級，目標價為47.25元。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-12 16:25。)