高盛發(fā)表報告,指阿里-W(09988.HK) -3.800 (-3.209%) 沽空 $13.86億; 比率 14.504% 截至3月底止第四財季業(yè)績大致穩(wěn)固,CRM收入按年升12%,淘天集團EBITA按年升8%,均勝該行及市場預(yù)期。季度雲(yún)收入按年升18%,每股盈利升23%,則符該行預(yù)期。該行留意到市場對其季績反應(yīng)負面,相信歸咎於投資者期望高企,疊加雲(yún)增長/利潤率(遜預(yù)期)/資本開支(按季下滑),以及過去一個月股價已跑贏中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF(KWEB.US) 同期表現(xiàn)。相關(guān)內(nèi)容《大行》滙豐:「閃購」市場目標(biāo)受眾或較小 美團(03690.HK)將保持領(lǐng)先地位高盛稱,縱使如此,認為阿里雲(yún)業(yè)務(wù)末財季利潤率倒退屬季節(jié)性(春節(jié)),及預(yù)期阿里雲(yún)收入在6月底止本財季增幅加快至20%,利潤率料擴至9.3%,主因各行業(yè)企業(yè)客戶加快採用AI,以及AI推理需求持續(xù)提升。公司重申三年AI資本開支3,800億元人民幣的計劃。在淘天集團表現(xiàn)穩(wěn)固支撐下,疊加在本地服務(wù)及按需購物的加大投資,該行輕微調(diào)整對其2026財年收入及每股盈利預(yù)測,H股及美股目標(biāo)價分別維持154港元及159美元不變,評級「買入」。該行料其迎來個股及行業(yè)層面多個利好因素,包括(1)對核心業(yè)務(wù)(電商及雲(yún)業(yè)務(wù))投資重燃增長;(2)具領(lǐng)導(dǎo)GenAI算力,迎接AI及雲(yún)業(yè)務(wù)多年上行趨勢;(3)潛在國內(nèi)政策(任何進一步消費刺激)及持續(xù)AI推動廣告科技升級將推動CMR及淘天集團利潤趨穩(wěn);(4)股東回報(三年回購計劃及年度股息)。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-12 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)