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高盛發(fā)表報告指，自4月11日京東(09618.HK) +5.300 (+4.118%) 沽空 $2.83億; 比率 10.195% 宣布100億元人民幣外賣補貼計劃以來，伴隨餓了麼和美團(03690.HK) +6.700 (+4.728%) 沽空 $20.92億; 比率 23.533% 加大補貼與投資力道，該行覆蓋的即製飲品公司股價平均上升39%。根據(jù)報道與渠道調(diào)查，京東外賣訂單中有很大一部分流向即制飲品品牌，其中瑞幸和庫迪咖啡的訂單量位居前列，其次是一些大型即制茶飲品牌。渠道調(diào)查顯示，參與促銷活動的門店訂單量可能翻倍以上，但影響程度因品牌參與策略、價格定位和外送佔比而異。整體上，參與促銷活動的品牌應(yīng)能受惠，因訂單總量增長足以抵消外送單位經(jīng)濟的減弱。該行認為優(yōu)質(zhì)企業(yè)如蜜雪冰城(02097.HK) +29.000 (+5.405%) 、古茗(01364.HK) +1.150 (+4.340%) 沽空 $1.03億; 比率 15.678% 和百勝中國(09987.HK) +9.800 (+2.887%) 沽空 $2.81千萬; 比率 15.718% 仍將是長期贏家。相關(guān)內(nèi)容《大行》瑞銀降蜜雪集團(02097.HK)評級至「沽售」 估值已高於內(nèi)地新型消費股同業(yè)該行根據(jù)外送補貼的推動和年內(nèi)趨勢，上調(diào)了古茗和蜜雪冰城的盈利預測，並提高了兩者的估值倍數(shù)，反映其穩(wěn)健的短期盈利前景以及與其他新消費品牌的交易倍數(shù)一致。古茗2025至2027年盈利預測被上調(diào)5%至9%，反映更快的門店擴張速度以及更強的門店商品成交額增長，2026年預計市盈率從20倍上調(diào)至26倍，仍較即制茶飲行業(yè)龍頭蜜雪冰城低約20%。目標價由21元升至29.2元，維持「買入」評級。高盛上調(diào)蜜雪冰城2025至2027年盈利預測2%至3%，反映更快的門店擴張以及中國市場門店商品成交額的穩(wěn)健增長。2026年預計市盈率從26倍上調(diào)至32倍，目標價由484元升至597元，維持「買入」評級。其他餐飲消費股目標價詳見另表。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 16:25。)