高盛發(fā)表報告指，自4月11日京東(09618.HK) -1.600 (-1.218%) 沽空 $11.27億; 比率 36.038% 宣布100億元人民幣外賣補貼計劃以來，伴隨餓了麼和美團(03690.HK) -2.800 (-1.986%) 沽空 $19.39億; 比率 24.393% 加大補貼與投資力道，該行覆蓋的即製飲品公司股價平均上升39%。根據(jù)報道與渠道調(diào)查，京東外賣訂單中有很大一部分流向即制飲品品牌，其中瑞幸和庫迪咖啡的訂單量位居前列，其次是一些大型即制茶飲品牌。渠道調(diào)查顯示，參與促銷活動的門店訂單量可能翻倍以上，但影響程度因品牌參與策略、價格定位和外送佔比而異。整體上，參與促銷活動的品牌應能受惠，因訂單總量增長足以抵消外送單位經(jīng)濟的減弱。該行認為優(yōu)質(zhì)企業(yè)如蜜雪冰城(02097.HK) +16.500 (+3.096%) 、古茗(01364.HK) +0.500 (+2.049%) 沽空 $1.50百萬; 比率 0.997% 和百勝中國(09987.HK) -2.400 (-0.683%) 沽空 $1.98千萬; 比率 17.470% 仍將是長期贏家。相關(guān)內(nèi)容《大行》國泰君安國際：港股中長趨勢向上 科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成新動能該行根據(jù)外送補貼的推動和年內(nèi)趨勢，上調(diào)了古茗和蜜雪冰城的盈利預測，並提高了兩者的估值倍數(shù)，反映其穩(wěn)健的短期盈利前景以及與其他新消費品牌的交易倍數(shù)一致。古茗2025至2027年盈利預測被上調(diào)5%至9%，反映更快的門店擴張速度以及更強的門店商品成交額增長，2026年預計市盈率從20倍上調(diào)至26倍，仍較即制茶飲行業(yè)龍頭蜜雪冰城低約20%。目標價由21元升至29.2元，維持「買入」評級。高盛上調(diào)蜜雪冰城2025至2027年盈利預測2%至3%，反映更快的門店擴張以及中國市場門店商品成交額的穩(wěn)健增長。2026年預計市盈率從26倍上調(diào)至32倍，目標價由484元升至597元，維持「買入」評級。其他餐飲消費股目標價詳見另表。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)