中金發(fā)表報(bào)告稱,蔚來(lái)-SW(09866.HK) -0.950 (-3.333%) 沽空 $9.36千萬(wàn); 比率 29.519% (NIO.US) 首季業(yè)績(jī)符該行及市場(chǎng)預(yù)期,2025年迎來(lái)多款新車交付。公司今年首季交付42,094輛,按季有所下滑,帶動(dòng)首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收120億元人民幣(下同)。汽車毛利率按季下滑至10.2%,公司指引後續(xù)定價(jià)穩(wěn)定、結(jié)合平臺(tái)化能力提升、晶片等採(cǎi)購(gòu)降本,實(shí)現(xiàn)部分車型毛利率超過20%。首季研發(fā)和銷管費(fèi)用分別為31.8及44億元,按季均有所下滑。Non-GAAP淨(jìng)虧損為62.8億元,主要受到季節(jié)性因素及產(chǎn)品疊代期影響,公司業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)和該行預(yù)期。今年次季公司計(jì)劃交付7.2萬(wàn)至7.5萬(wàn)輛,展望2025年公司將迎來(lái)多款全新車型交付,包括ET9、螢火蟲首款車型以及樂道兩款全新SUV等,該行預(yù)計(jì)均有望貢獻(xiàn)增量。中金維持蔚來(lái)2025至2026年Non-GAAP淨(jìng)利潤(rùn)預(yù)測(cè),維持「跑贏行業(yè)」評(píng)級(jí)??紤]到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,港股目標(biāo)價(jià)下調(diào)15%至41港元;蔚來(lái)美股目標(biāo)價(jià)亦降15%至5.3美元。(ad/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (美股為即時(shí)串流報(bào)價(jià); OTC市場(chǎng)股票除外,資料延遲最少15分鐘。)相關(guān)內(nèi)容《業(yè)績(jī)》蔚來(lái)(09866.HK)首季虧損68.91億人民幣 預(yù)計(jì)次季交付增25.5%-31%