我們是一家行業(yè)領(lǐng)先、快速增長的中國現(xiàn)製飲品企業(yè)。按2023年的商品銷售額( G M V )及截至2023年12月31日的門店數(shù)量計，「古茗」均是中國最大的大眾現(xiàn)製茶飲店品牌，亦是全價格帶下中國第二大現(xiàn)製茶飲店品牌。於2023年，我們的GMV為人民幣192億元，較2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九個月，我們的GMV為人民幣166億元，較2023年同期增加20.4%，增長率超過其他前十大現(xiàn)製茶飲店品牌中的大多數(shù)。截至2023年12月31日，我們的門店網(wǎng)絡(luò)涵蓋9,001家門店，較2022年12月31日增加35.0%，並於2024年9月30日擴展至9,778家門店。
我們主要通過加盟模式，開設(shè)門店並運營「古茗」品牌?！腹跑归T店主要銷售三類飲品：(i)果茶飲品、(ii)奶茶飲品及(iii)咖啡飲品及其他。我們專注於中國大眾現(xiàn)製茶飲店市場。按2023年GMV和2023年至2028年的預(yù)期GMV增長計，該市場分部是最大和增長最快的，該市場分部競爭激烈。
十餘年前，我們的創(chuàng)始人王雲(yún)安先生在他的家鄉(xiāng)大溪鎮(zhèn)，開辦了第一家「古茗」門店。大溪鎮(zhèn)是位於浙江省的一個小鎮(zhèn)，是典型的下沉市場。由於供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施尚處於發(fā)展階段，當時那裡採用新鮮水果及其他優(yōu)質(zhì)食材製作的現(xiàn)製茶飲產(chǎn)品有限。王先生堅信，消費者對新鮮食材的追求將推動現(xiàn)製飲品行業(yè)的相應(yīng)變革，由此開啟了以冷鏈物流運送高品質(zhì)、短保質(zhì)期食材製作現(xiàn)製茶飲的征途。一路走來，對於下沉市場的深耕，使我們擁有了對消費者和市場的深刻洞見。我們行業(yè)領(lǐng)先的運營效率，令我們能夠以親民的價格提供高品質(zhì)飲品，滿足消費者的日常飲用需求。
我們採用地域加密的布店策略穩(wěn)步擴張門店網(wǎng)絡(luò)。我們認為，在單一省份的門店超過500家表示該地區(qū)具備了凸顯規(guī)模效應(yīng)的基礎(chǔ)，並被我們稱之為關(guān)鍵規(guī)模。借助在已具有關(guān)鍵規(guī)模的省份所積累的經(jīng)驗和優(yōu)勢，我們策略性地進入鄰近省份。我們在浙江省率先達到關(guān)鍵規(guī)模，並持續(xù)增長至目前的逾2,000家門店。我們已在八個省份建立超過關(guān)鍵規(guī)模的門店網(wǎng)絡(luò)，於2023年合共佔我們GMV的87%，並讓我們成為中國最大的現(xiàn)製茶飲店品牌之一。其中按GMV計，門店網(wǎng)絡(luò)最早達成關(guān)鍵規(guī)模的浙江、福建和江西，我們在全價格帶現(xiàn)製茶飲店品牌中的市場份額均為行業(yè)第一。截至2024年9月30日，我們在全國17個省份建立佈局並將持續(xù)增加門店網(wǎng)絡(luò)密度，同時，我們?nèi)杂辛硗?7個省份尚未佈局，這共同為我們帶來了廣闊的增長空間。在保持龐大門店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)增長的同時，我們在全國及上述具有密集門店網(wǎng)絡(luò)的八個省份，截至2023年12月31日止三個年度各年均保持了同店GMV增長。下圖闡述我們門店網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)步擴張步伐以及我們未來的廣闊增長空間。
遵循地域加密策略，我們在目標省份策略性地調(diào)配資源，以在各城市線級均實現(xiàn)高密度的門店網(wǎng)絡(luò)。截至2023年12月31日，我們在二線及以下城市的門店數(shù)量佔總門店數(shù)量的79%，與中國其他前五大大眾現(xiàn)製茶飲店品牌相比比例最高，並於截至2024年9月30日略增至80%。此外，截至2023年12月31日，我們有38%的門店位於遠離城市中心的鄉(xiāng)、鎮(zhèn)，其通常是遠離市中心的行政區(qū)域，我們在該等區(qū)域的門店比例在中國前五大大眾現(xiàn)製茶飲店品牌中為最高，該比例於2024年9月30日增至40%。
我們從門店地域密集的規(guī)模經(jīng)濟中受益。例如，密集的門店網(wǎng)絡(luò)大幅提高了我們倉儲及物流的效率。截至2023年12月31日止三個年度，我們倉到店的平均物流成本低於我們GMV總額的1%，而行業(yè)平均水平約為2%。通過與我們的自有倉庫比較，亦可看出我們在倉儲及物流效率的提升。於2024年9月，我們於二線城市南寧及臺州分別營運一個倉庫，而臺州倉庫的門店覆蓋率較南寧倉庫高123%。按單店基準，臺州倉庫覆蓋的門店倉儲及物流成本比南寧倉庫覆蓋的門店成本低22%。該等成本節(jié)省主要是由於我們密集的門店網(wǎng)絡(luò)，以及門店與倉庫的緊密布局。截至2024年9月30日，我們約76%的門店位於距離我們其中一個倉庫150公里範圍內(nèi)。因此，截至2024年9月30日，我們亦可按要求向約97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送。相比之下，其他中國的現(xiàn)製茶飲店品牌通常四日一配，且通常不提供冷鏈配送支持。於2023年，在按GMV計的中國前十大現(xiàn)製茶飲店品牌中，我們是唯一一家能夠向低線城市門店頻繁配送短保質(zhì)期鮮果和鮮奶的企業(yè)。我們所構(gòu)建的截至2023年12月31日業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的冷鏈倉儲和物流基礎(chǔ)設(shè)施，令我們可以用短保質(zhì)期的鮮果、茗茶及╱或鮮奶，製作門店菜單中的絕大部分飲品。
我們相信與加盟商共贏對我們的業(yè)務(wù)至關(guān)重要。於2023年，我們的加盟商單店經(jīng)營利潤達到人民幣37.6萬元，加盟商單店經(jīng)營利潤率達20.2%，而同期中國大眾現(xiàn)製茶飲店市場的估計單店經(jīng)營利潤率通常低於15%。我們門店的強勁業(yè)績表現(xiàn)令加盟商有強烈的意願開設(shè)更多的「古茗」門店。截至2024年9月30日，在開設(shè)「古茗」門店超過兩年的加盟商中，平均每個加盟商經(jīng)營2.9家門店，71%的加盟商經(jīng)營兩家或以上加盟店。我們遵從長期主義理念，與加盟商建立密切而持久的關(guān)係。良好的加盟商關(guān)係也有助於實現(xiàn)高效的門店運營及穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)，並進一步提升消費者體驗、提升門店業(yè)績，從而吸引更多加盟商並鞏固加盟商關(guān)係，以此形成良性循環(huán)。
與我們的口號「每天一杯喝不膩」相一致，我們向消費者提供多種出品一致的產(chǎn)品。我們擁有強大的產(chǎn)品研發(fā)能力，定期推出新品保持產(chǎn)品吸引力。於2023年及截至2024年9月30日止九個月，我們推出了130款及85款新品。在產(chǎn)品快速迭代出新的同時，我們有能力在數(shù)萬家門店同步提供質(zhì)量穩(wěn)定、口味一致的產(chǎn)品?！腹跑挂殉蔀閭涫軓V大消費者喜愛的品牌。我們已積累忠實的會員基礎(chǔ)，截至2023年12月31日及2024年9月30日，分別包括約9,400萬名及1.35億名小程序註冊會員，截至2023年12月31日及2024年9月30日止三個月的季度活躍會員人數(shù)分別超過3,600萬名及超過4,300萬名。2023年全年的平均季度複購率達到53%，遠超大眾現(xiàn)製茶飲店品牌平均低於30%的複購率。
我們擁有快速迭代的平臺能力，可為數(shù)萬家門店賦能。特別是，截至2023年12月31日，我們建立了中國現(xiàn)製茶飲行業(yè)最大的信息技術(shù)團隊。這些平臺能力賦能我們同時實現(xiàn)龐大門店網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)步擴張、加盟商的盈利往績記錄、以及持續(xù)創(chuàng)新、出品一致的產(chǎn)品。此外，我們強大的平臺能力、持久的加盟商關(guān)係及卓越的消費者滿意度形成正反饋循環(huán)，三者相輔相成，如下圖所示。
快速迭代的平臺能力
? 更多數(shù)據(jù)反饋
? 更多優(yōu)秀人才
? 更多資源投入
持久的加盟商關(guān)係
? 高質(zhì)量的門店網(wǎng)絡(luò)擴張
? 加盟商的盈利往績記錄
? 穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品
卓越的消費者滿意度
? 更優(yōu)質(zhì)的品牌口碑
? 更高的消費者複購率
? 更廣的消費者基礎(chǔ)
我們的收入主要來自向加盟商銷售貨品及設(shè)備以及提供服務(wù)。於往績記錄期間，我們實現(xiàn)了強勁增長。我們的收入由2021年的人民幣4,383.9百萬元增加26.8%至2022年的人民幣5,559.2百萬元，並進一步增加38.1%至2023年的人民幣7,675.7百萬元。我們的收入由截至2023年9月30日止九個月的人民幣5,570.9百萬元增加15.6%至2024年同期的人民幣6,441.3百萬元。2021年、2022年及2023年，我們的年度利潤分別為人民幣24.0百萬元、人民幣372.0百萬元及人民幣1,096.4百萬元。於截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們的期內(nèi)利潤分別為人民幣1,002.0百萬元及人民幣1,119.8百萬元。2021年、2022年及2023年，我們的經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財務(wù)報告準則計量）分別為人民幣769.6百萬元、人民幣788.1百萬元及人民幣1,459.0百萬元，而於截至2023年及2024年9月30日止九個月分別為人民幣1,044.5百萬元及人民幣1,148.7百萬元。
資料來源: 古茗 (01364) 招股書 [公開發(fā)售日期 : 2025/02/04) |