<匯港通訊> 建銀國(guó)際發(fā)報(bào)告指,下調(diào)中國(guó)石油化工股份(00386)目標(biāo)價(jià)11.8%,從4.65港元降至4.10港元,維持「中性」評(píng)級(jí)。
該行認(rèn)爲(wèi),由於中國(guó)石化2025年第一季盈利差於預(yù)期,擔(dān)心供應(yīng)過(guò)量導(dǎo)致的油價(jià)下跌,及精煉和化學(xué)產(chǎn)品的恢復(fù)緩慢,因此下調(diào)對(duì)該公司2025和2026財(cái)年盈利預(yù)測(cè)35%和30%,至500和550億元人民幣(下同)。
該行指,中國(guó)石化2025年第一季度純利同比下降28%至133億元,收入同比下降7%。除油價(jià)下跌之外,中國(guó)石化下游的煉油及化學(xué)行業(yè)並沒(méi)有從成本壓力的減輕中受益。
該行認(rèn)爲(wèi),該公司勘探和生產(chǎn)(E&P)業(yè)務(wù)是穩(wěn)定盈利的關(guān)鍵。第一季度該業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為18%。減少成本是該業(yè)務(wù)的盈利關(guān)鍵。(JJ)
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